比特币 Vs 以太坊:一场植根于第一原则的文化之争

比特币 Vs 以太坊:一场植根于第一原则的文化之争

本文由 Botanix Labs 创始人 Willem Schroe 撰写,讨论了他的公司致力于开发去中心化 L2 以将 EVM 引入比特币的原因。文章首发于 BitcoinMagazine,碳链价值联合 Weex Exchange 编译分享给中文用户。

比特币和以太坊,尽管是推动加密货币和区块链技术加速发展和采用的双生力量,但由于「L1 战争」及各自网络支持者的强烈争论,它们在历史上一直存在分歧。对于一些人来说,这种竞争可能看起来只是加密货币社区内部的一场文化之争。然而,从根本上说,它反映了不同的基本信念所导致的分歧。

比特币:去中心化(和流动性)的灯塔

比特币旨在挑战传统金融体系,提供一种无需中介机构的替代方案。支持基础与这一目标相一致,因此将权力下放(去中心化)作为首要标准。

这一承诺的一个例子是 2015 年至 2017 年之间的区块大小战争,其中小区块支持者优先考虑的是去中心化,而不是可扩展性。小区块支持者坚持比特币的去中心化性质不妥协,即使这意味着限制其可扩展性。增加区块大小的支持者认为,这将有助于扩展网络、降低交易费用,并提高比特币每秒处理更多交易的能力。

最终,区块大小并没有像一些大区块支持者所提议的那样,通过硬分叉来增加,而是通过软分叉——隔离见证实现。隔离见证通过一次性增加块大小来提高交易容量,从而保持了一个无中央控制的货币体系。

WEEX 注:隔离见证(Segregated Witness)是通过修改比特币交易数据的结构,将交易签名数据(也称为见证数据)与交易的其他部分(交易输入和输出)分离存储在区块链中,以提高交易容量,同时使得交易的 ID 不再容易被篡改。

比特币仍然是市值最大的单一加密货币,价值约为 500B 美元,约占加密货币整体流动性的 50%,因其仅次于黄金的库存流量比(Stock-to-Flow Ratio)而受益。比特币在全球市场上日益突出的地位引发了人们对将比特币定位为储备货币的讨论,认为这是「美元主导地位悄然受到侵蚀」的主要因素之一。由于比特币的特性和物理形式,它将继续在加密货币领域发挥重要作用,并且其流动性应该有更大的发挥潜力,而不仅仅是一种价值单位。

以太坊:实用主义先锋

「EVM 现在正成为企业标准和区块链之间的连接组织。即使是 EVM 最热心的批评者,现在也已在兼容性方面进行了布局。」

——Nitin Kumar, zBlocks

以太坊虽然具有加密货币更广泛的精神,但其更强调实用性。它的支持者声称,货币的内在价值与其实际应用密切相关。以太坊大量的去中心化应用程序(dApp)强化了这一理念。这些 dApp 在以太坊生态系统内创造价值,发挥着至关重要的作用。由于这些 dApp 促进了各种功能和服务,因此它们有助于以太坊平台的整体效用。dApp 和智能合约功能的支持基础是以太坊虚拟机 (EVM),所有以太坊账户都位于其中。

最近,由于互操作性、安全性和开发人员效率,越来越多的人转向「EVM 宿命论」。由于 EVM 标准背后有庞大的 ETH 开发者社区,越来越多的协议正在迁移到以太坊生态系统,并构建桥接机制以促进互操作性。因此,现实世界的应用需要以 EVM 兼容性为中心,以利用最大的开发者社区。

超越比特币和以太坊:多元化的加密货币格局

然而,加密货币的世界远不止这两个参与者,更广泛的生态系统包含了一系列的信念和偏好。以门罗币(Monero)为例,这种加密货币是那些寻求隐私的人的天堂,提供了最私密的交易系统之一。相反,Solana 区块链具有快速的交易时间和可扩展性,对那些交易速度至上的人来说,这一点更胜一筹。

所有这些思想流派都有优点,并且不一定相互冲突。

L2 层:弥合差距

「然而,跨链桥和应用程序的使用越多,问题就变得越严重……跨链活动具有反网络效应:如果发生的事情不多,它相当安全,但发生的事情越多,风险就越大。」

——Vitalik Buterin, 以太坊基金会

在我们当前的多链加密生态系统中,市场解决方案通过桥接机制利用 EVM 兼容性。然而,跨链桥接会导致安全问题和中心化风险的复杂化。跨链桥中的资产很容易受到攻击,而相互关联性的增加可能会导致系统传染。相比之下,层对层的方法既能保持每一层安全的完整性,又能最大限度地减少相互关联性。

尽管存在意识形态差异,比特币和以太坊走到一起的可能性越来越大。以太坊的 EVM 负责为去中心化应用提供动力,并且可以通过 Botanix 等计划在比特币领域中共存。将去中心化的 EVM 侧链引入比特币,可以创造一个两者蓬勃发展的局面。

文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。转载请注明出处:Metatrend元潮

(0)
上一篇 2023-09-18
下一篇 2023-09-24

相关推荐

  • NYDIG:加密市场三季度回顾及未来展望

    作者:Greg Cipolaro,NYDIG 全球研究主管 编译:WEEX Exchange 本文要点: 比特币继续遵循先前周期所表现出来的我们熟悉的模式,所有人都将目光投向 2024 年 4 月的减半,将其视为重要的经济和价格周期标志。 比特币第三季度的价格涨幅有所回落;然而,值得注意的是,比特币今年迄今继续表现出色。鉴于近几个月的交易属于区间波动,没必要对三季度的价格下跌过度解读。随着第四季度到来,所有的目光都集中在法律诉讼和行业为获得现货比特币 ETF 在美国获批而做出的共同努力上。我们希望在第四季度能够对该主题有一个更清晰的了解,并有可能见证当前横盘市场的结束。 放眼更宏观的经济背景,顽固的通货膨胀和不断上升的利率给包括比特币在内的各类金融资产都带来了挑战。尽管如此,重要的是要承认比特币很大程度上是由其特殊因素所驱动的。展望未来,我们乐观地认为,重大的行业发展,例如现货ETF 的潜在推出和即将到来的减半,将在未来推动比特币价值方面发挥更加突出的作用。  三季度表现回顾 1)比特币随着区间震荡下跌 比特币 3Q 下跌 11.1%,年初至今回报率缩窄至 63.3%。有趣的是,尽管金融领域发生了各种重大事件和宏观面变化,但过去几个月比特币仍在相对狭窄的区间内震荡。比特币价格一直限制在 25,000 美元到 31,000 美元之间,无论朝哪个方向突破都难以实现。即使受到法院裁决、宏观经济变化、政府关门的潜在威胁、围绕债务上限的争论,以及为确保现货比特币 ETF 在美国获批而持续努力的影响,情况依然如此。 然而,比特币并不是三季度唯一下跌的资产。几乎所有其他资产类别,包括股票、债券、黄金和房地产,都在 3Q 下跌。持续高通胀、利率上升和衰退担忧拖累了回报,但大宗商品例外。对于大宗商品而言,OPEC+ 国家的减产行动推动油价在三季度从 70 美元/桶升至 90 美元/桶以上,不过在过去几天有所回落。  图:3Q23 各大资产类别表现 尽管第三季度表现不佳,但比特币继续保持其今年以来表现最佳资产/资产类别的地位——年初至今上涨 63.3%,令人印象深刻。尽管股市指数已从 7 月的高点回落,但今年迄今股市仍稳步上涨。另一方面,由于利率上升和通货膨胀,债券面临挑战,一些债券资产类别在今年录得正收益,但大多数债券资产类别出现亏损。今年迄今表现最差的资产类别是长期美国国债。随着利率上升,这些美国国债不仅面临久期风险,而且评级下调和信用风险也可能影响其表现。 图:今年以来各大资产类别表现 2)第三季度的季节性因素 以往,第三季度一直被证明是比特币最疲软的时段,今年也不例外。通常,回报率在夏季开始下降,在 9 月达到低点,然后在 10 月反弹。缺乏催化剂,加上投资者信心不足以及股票市场季节性趋势所特有的「五月卖出然后走开」(sell in May and go away)心态,所有这些都导致了第三季度的这种模式。然而,一线希望是,第三季度的低迷表现可能会为第四季度的强势铺平道路,第四季度是比特币历史上表现最好的季度之一。 图:比特币季节性表现 3)与股票相关性增强,与美元相关性下降 比特币与其他资产类别(尤其是股票)的相关性是经常被讨论的话题。由于比特币与其他资产的相关性处于历史低位,因此它具有实现投资组合多元化、降低风险和增加回报的潜力。今年第三季度,由于宏观经济因素影响了比特币和股票,它们的 3 个月滚动相关性有所上升。好消息是,这些相关性虽然略高,但仍远低于 2022 年中期的峰值。 尽管社交媒体上普遍认为强势美元正在阻碍比特币回报,但从绝对值来看,比特币与美元的相关性继续减弱。最终,我们认为,与其他法币相比,美元的强弱取决于宏观经济因素,例如实际利率差异和经常账户赤字或盈余,这可能是更值得关注的因素。 图:比特币与股票、黄金和美元的相关性 影响第三季度的大事件 图:3Q23 主要新闻事件 1)ETF 继续成为关注的焦点 自从贝莱德于 6 月 15 日申请比特币现货 ETF 以来,整个行业都在为比特币现货 ETF 最终在美国交易的可能性而兴奋不已。然而,尽管其他几家公司纷纷效仿并提交类似的申请,但从表面上看,似乎并无太大进展。整个三季度,SEC 一直在不断推迟对所有现有申请的最终决定,甚至在 11 月份加快了推迟一些截止日期的决定,这可能是由于当时政府关门迫在眉睫,当然他们最终躲过了政府关门。 尽管如此,在此期间,ETF 方面出现了一个重大进展——灰度与 SEC 的法律案件。9月初,DC 巡回上诉法院做出了有利于 Grayscale、对 SEC 不利的裁决,强烈批评了 SEC 拒绝现货 ETF 的立场。SEC 的下一步行动尚不清楚,他们必须在 10 月 13 日之前就 Grayscale 案件的裁决提出上诉(否则就过了上诉有效期,WEEX 注)。 虽然我们也看到了一些新的 ETF 获批,但主要是基于 ETH 期货的 ETF。尽管这些产品仍处于起步阶段,但迄今为止的表现乏善可陈,累计资产管理规模仅为 1680 万美元。由此可以看出市场对基于期货的加密货币 ETF 并不感冒,但也同样凸显了现阶段投资者对该资产类别缺乏兴趣。 2)针对 SEC 的法律诉讼 SEC 在三季度因灰度案件而经历法律挫败,但这并不是它在三季度经历的唯一打击。备受瞩目的与 Ripple 的诉讼也一定程度上不利于 SEC,在业内引起轩然大波。法官认为,XRP 的某些要约和销售,特别是二级销售并未违反证券法。Ripple 的部分胜利——尽管可能会遭上诉——但对 SEC 的监管工作造成了暂时性的压制。此案的结论目前尚不确定,敬请关注最新消息。 除了 Ripple,我们还在密切关注 SEC 针对 Binance 和 Coinbase 的案件。然而,现在得出任何重要结论都为时过早。SEC 对 Ripple 的案件花了两年半的时间才做出判决,即便如此,也只是对部分指控做出判决。鉴于 SEC 针对 Binance 和 Coinbase 的案件才过去四个月,可能需要几年时间才能做出最终裁决。 3)Crypto 相关股票的挣扎 随着比特币在三季度下跌,加密货币相关的股票在该季度陷入困境也就不足为奇了。按市值加权计算,加密货币公司,包括交易所、持有大量比特币的实体(例如 MicroStrategy)以及 ASIC 矿机制造商的表现优于比特币矿商。受 Coinbase 季度回报的提振,加密货币公司股价平均上涨 1.6%,而矿商下跌 22.4%。考虑到商业模式的杠杆作用,比特币矿商在加密市场下跌的环境下表现落后于现货比特币也就不足为奇了。 未来展望 1)ETF 迎来关键关口 第四季度将是现货比特币 ETF 批准或拒绝的关键时期。SEC 必须在 2024 年 1 月 10 日之前,对 Ark 21Shares 的申请做出最终决定,该申请目前处于审批流程的最前面。虽然贝莱德等 ETF 的最终决定截止日期延长到了 2024 年 3 月,但 SEC 似乎有可能对所有 ETF 采取一致的做法,针对其中许多 ETF 要么同时批准,要么同时拒绝。尽管实际批准或拒绝可能不会在第四季度发生,鉴于 Ark 21Shares 的最后期限临近,这可能会在 20…

    2023-10-09 Web3
    1.6K
  • Coinbase 给机构投资者的比特币减半手册:比特币并非在真空中运行

    从历史上看,比特币减半或对价格产生积极影响,但比特币不是在真空中运行的,不可忽视其他因素。

    2024-03-22 Web3
    14.2K
  • 市场对以色列事件反应冷淡 现货ETF出现重大进展

    作者:Greg Cipolaro,NYDIG 全球研究主管 编译:WEEX Exchange 阅读提要: 即使冲突爆发,比特币交易仍然疲软 尽管股票等风险资产从 10 月初的低点反弹,但比特币在过去一周继续成交低迷。尽管人们预计以色列事件可能会产生更广泛的金融影响,但除了石油和黄金的短暂上涨外,迄今为止对市场的影响很小,对比特币影响同样很小。 这与 2022 年 2 月俄罗斯进攻乌克兰时比特币的价格走势明显不同。在那次事件中,比特币在消息出炉之初下跌,包括股票在内的其他风险资产也是如此。随后,随着市场讨论转向俄罗斯卢布贬值,比特币大幅上涨。金融制裁后,卢布贬值超过 50%。 上周以色列新谢克尔下跌 3%,其走势远不及卢布贬值那么严重,卢布几乎与全球银行体系脱沟。  过去,地缘政治动荡通常有利于比特币价格,凸显了 BTC 作为非主权发行的价值储存手段的重要性。但目前,比特币的价格轨迹几乎没有任何改变,这或许表明整个加密货币市场的普遍萎靡。自一季度至二季度区域银行危机以来,比特币一直处于区间波动状态,短期价格走势受到 ETF 消息、监管行动或法律诉讼的推动。 尽管我们仍然对现货 ETF 的最终获批抱有希望,但在利率上升的背景下,投资资产,尤其是比特币等新型资产目前有点像逆水行舟。但随着行业继续稳步推进现货ETF 的批准,这种情况可能会迅速改变。 现货 ETF 努力不断向前推进 上周有两个重要事件,使得美国首个现货 BTC ETF 更加临近。一个是,10 月 13 日是 SEC 对 DC 巡回上诉法院关于 Grayscale 案件裁决提出上诉的最后一天。鉴于该裁决的一边倒情况,自裁决下达以来,SEC 似乎不太可能提出质疑。不过,官方审查窗口的关闭对于整个行业来说是一个重要的象征性事件。  WEEX 注:SEC 最终未就灰度案提出上诉,这为 SEC 审查 Grayscale 的申请(将 BTC 信托转为现货 BTC ETF)铺平了道路。 上周的另一个重要事件是,ARK 21Shares 比特币 ETF 注册声明 (S-1) 的更新。尽管现货市场在 6 月中旬大量现货 ETF 申请的推动下出现跳涨,但现实情况是,当时的大多数注册声明都遗漏了启动 ETF 所需的关键信息。 如今,我们看到第一批申报者更新了充实基金运作所需的重要信息。我们期望看到其他申请人也更新他们的注册声明,特别是随着 SEC 在 Grayscale 案件中的上诉窗口关闭,这是整个行业做好准备的重要标志。 当然,SEC 尚未批准任何产品,并且仍有可能拒绝任何产品和所有申请人。  虽然现货价格可能无法反映投资者对现货 ETF 的热情,但有一项指标可以反映这一点。灰度比特币信托基金 (GBTC) 股票相对资产净值 (NAV) 的交易折价一度低至近 49%,但这一折价在持续收窄。如果 SEC 最终允许现货比特币 ETF 上市,我们预计计划转换为开放式 ETF 的 GBTC 在转换申请获批后,将以资产净值或接近资产净值的价格交易。 因此,与现货市场激烈的价格波动相比,GBTC 折扣的收窄是一个基于市场的指标,它为投资者对现货 ETF 前景的预期提供了不同的注解。 图:GBTC 对 NAV 溢价/折价走势 通货膨胀依然顽固 上周四上午,美国劳工统计局(BLS)发布了 9 月份 CPI,这是一项受到广泛关注但经常受到批评的通胀指标。数据显示,核心通胀(包括波动较大的食品和能源价格)符合预期,同比上涨 4.1%,总体通胀(含食品和能源价格)略高于预期。  市场对「符合预期」的反应是,股票和债券等资产价格走低,这有点令人惊讶。市场如此反应的逻辑应该是,考虑到通胀数据,美联储更有可能继续加息,从而影响资产价格。  尽管通胀可能确实远离高点,但上个月的趋势并不令人鼓舞。观察 2 年期的增长(将 2 年同比回报相加,以消除年度比较中的波动)显示 9 月份略有上升,提醒我们通胀可能是一个顽固分子。  一年前,我们将前美联储主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)的回忆录《《坚定不移:稳健的货币与好的政府》(Keeping at It: The Quest for Sound Money and Good Government)与现任美联储主席鲍威尔最近的讲话联系起来——鲍威尔在一次讲话中表示,美联储「必须坚持,直到工作完成为止。」尽管通货膨胀问题似乎已经取得了很大进展,但它的幽灵尚未完全消除。

    2023-10-16
    2.6K
  • 几大看涨信号:巨鲸囤币、聪明钱囤ETH、亚洲市场买入、BTC与稳定币比率上升…

    Source:Cole Garner(@ColeGarnersTake) 数据研究公司 Jarvis Labs 从5月份就开始指出鲸鱼钱包的积累模式。鲸鱼的积累趋势是牛市的支柱。 Nansen 的聪明钱指标显示,聪明钱并没有获取太多利润,而是正在囤积 ETH。 当买方主导亚洲交易时段时,BTC 和 ETH 价格就会上涨。以往出现大行情时几乎总是如此。亚洲市场开始抛售的时间,通常在市场顶部附近。作者构建了一套算法来测试市场目前的动态(作者即将开源算法),测试显示亚洲市场现在正处于买入阶段。 Bitfinex 的比特币与稳定币的比率会在每次比特币重大牛市启动前几周急剧上升。 Bitfinex 的 Asset Rotation Aperture 指标可并排跟踪多个资产的累积交易量的 delta 和未平仓合约 delta。目前有三项都在看涨。 稳定币市值比率目前看涨,但它可能会无限期地横向发展。 但是稳定币市值比率相对于其对数趋势线被压垮,该趋势线是加密市场最重要的阻力位之一(倒过来看,阻力位像支撑位)。要进入全面牛市,对数趋势线可能必须被突破。(完全有可能发生)。 纵观加密市场过去十年行情,上涨行情多出现在夏季,预计一场大震荡将会到来,但很可能要到九月。市场应该还有几周的时间。当周收盘价低于 200 均线时,这一牛市理论将失效。

    2023-08-09
    2.3K
  • 通货膨胀与Turkey投资论:比特币真的抗通胀吗?

    美国劳工统计局 (BLS) 上周三公布了 10 月份 CPI 数据,显示通胀率出人意料地下降,超出了经济学家的预测。这一出乎意料的事态发展导致股市飙升,全天持续上涨。 最初,比特币的价格也经历了上涨,但不幸的是,这种兴奋是短暂的,因为尽管股市仍然强劲,但 BTC 价格随之开始下跌。随着市场庆祝通胀下降,并预计美联储主席鲍威尔将实现「软着陆」,深入研究通胀话题及其对比特币的影响非常重要。 核心 CPI 年度增长数据 通货膨胀的定义 首先,明确「通货膨胀」的定义非常重要,因为该术语在数字资产行业可以有多种解释。 在经济学术语中,通货膨胀是对商品和服务成本的衡量,通常以同比变化来表示。然而,我们也可以从不同的角度来思考这个统计指标,它成为购买力的衡量标准。因此,美联储 2% 的长期通胀目标可以视为购买力每年下降 2% 的目标。 在通膨高峰期,消费者购买力每年大幅下降 6%(核心衡量标准),如果考虑食品和燃料成本,则下降超过 9%。本质上,这意味着美元比上年贬值了 6%,这一直是消费者最关心的问题。 市场分析师在讨论货币时经常提到「贬值」(devaluation)的概念,它意味着购买力突然大幅下降。相比之下,通货膨胀具有更隐蔽的长期影响,尽管这在阿根廷、津巴布韦或委内瑞拉等恶性通胀经济体中有所不同,这些国家的货币实际上每秒都在贬值。在这些情况下,比特币无疑是购买力损失的对冲工具。 自 2022 年通胀达到顶峰以来,我们进入了「通缩」时代——通胀逐渐下降的时期。这并不意味着商品和服务变得更便宜,或者我们的购买力正在增强。相反,它意味着我们的购买力下降的速度正在放缓。尽管商品和服务的价格仍然比一年前高,但上涨的步伐已经放缓。 通胀衡量指标的局限性 通货膨胀的衡量是一个经常引发公众争论的话题。在美国,劳工统计局等政府机构每月提供 CPI 报告,该指数衡量消费者为代表性商品和服务支付的价格。它还提供生产者价格指数(PPI),衡量国内生产者的采购成本。 经济分析局 (BEA) 提供个人消费支出 (PCE) 指数,该指数被认为是美联储首选的通胀指标。 此外,全国各地的联邦储备银行都有自己的通胀衡量指标。其他替代或私人市场通胀衡量指标也存在,例如 PriceStats(以前称为「Billion Prices Project」)。 市场评论员认为,这些衡量指标低估了真实通胀,并声称实际数字更高,这种情况并不少见。 虽然这些衡量指标确实有其局限性,但它们提供了广阔的视角。不过,需要注意的是,每个人的「个人通胀率」都会因所在地、消费习惯、人生阶段等因素而有所不同。作为一个个人叙事,笔者最近在纽约的租金上涨了 13%,令人震惊,这使得最近低于预期的 CPI 数据对我没有什么相关性或安慰。 通胀对冲 贵金属、大宗商品、房地产、土地和其他自然资源等实物资产长期以来一直被视为抵御通货膨胀的传统保值工具。 黄金在历史上一直受到全球各个文明的推崇,在 20 世纪 70 年代和 80 年代初的美国通胀时期,它已经证明了其韧性。 由于企业有能力调整决定通胀的商品和服务价格,股票也被认为是通胀对冲工具。 此外,国债通胀保护证券(TIPS)可以保护投资者免受通货膨胀的影响。 那么,像比特币这样的非主权发行(不是由任何一个国家的中央银行发行)的价值储存手段,与黄金具有许多相同的原理,被视为通胀对冲工具是有道理的。 事实上,2021 年之前的许多投资者都将比特币视为通胀对冲工具,尽管除了特定地区的货币贬值(例如 2013 年的塞浦路斯)之外,没有太多的证据支持。 我们倾向于认为比特币在许多方面都优于黄金(可分割性、便携性、可传输性、存储成本、固定供应),但相对于黄金存在两大主要劣势:存续时间和社会认可度。 比特币——对冲通胀还是通缩? 在比特币的整个生命周期中,它经常被称为「通缩资产」,考虑到广泛接受的通货紧缩的经济定义是商品或服务价格的下降,这可能有点令人困惑。 据我们所知,这个术语很可能指的是比特币的供应有限,众所周知的上限为 2100 万枚。目前,比特币的供应量以每年约 1.7% 的速度增长,在下一轮奖励减半后,供应量年增幅将降至 0.85%。但值得注意的是,比特币的供应量仍在平均每 10 分钟增加。 另一方面,存在一个反作用因素,即代币由于私钥丢失或由于某些技术情况而变得无法使用而永久退出流通。如果这部分代币的数量超过了新创建的比特币数量,可用供应量可能会减少。重要的是要明白,这个讨论涉及比特币的供应,而不是经济学中的价格水平。 比特币被视为「通缩资产」的另一个论据是价格上升。想象一下,当比特币交易价格为 100 美元时,一些商品的价格为 100 美元。因此,购买这些商品将花费 1 比特币。现在,同样的商品售价 100 美元,但比特币已经升值到了 1000 美元,现在这些商品的价格是 0.1 比特币。 从交易或存储更多经济价值的角度来看,比特币可能会升值,鉴于零弹性供给函数,价格必然上涨。如果从比特币作为记账单位或交换媒介单位(替代美元)的角度来看,这将被视为通货紧缩的经济状况。 不过通缩的经济状况相当罕见。除了 2009 年全球金融危机结束时总体 CPI 短暂转负(核心 CPI 仍为正)和大萧条之外,美国很少出现通缩时期。 通货紧缩的影响是,现金和现金类投资、债券和派息股票等资产往往表现良好。 双重思维和 turkey 投资论 我们无法预测比特币在通缩环境中的表现。然而,如果人们认为通胀对比特币有利,那么就需要合理地假设反之亦然。这就是为什么基金经理 Cathie Wood 的评论似乎是矛盾的,她说比特币既是通胀又是通缩的对冲工具。总是将比特币视为每种经济状况的解决方案是不合逻辑的——这相当于对当前投资问题的「turkey turkey turkey」反应(对一个问题或挑战反复采用相同的、不加思索的回答,而不考虑具体的情境或条件。)如果这样,那就意味着经济状况本身并不重要。 我们认为,比特币的特殊因素比宏观/系统因素更重要。因此,在通货膨胀/通货紧缩的背景下,如果人们接受奥威尔式的双重思维理论,那么一种更微妙的观点是,比特币根本与通货膨胀/通货紧缩无关。这一结论得到了分析师的支持,但对于超过一年的时间范围缺乏统计显着性(t-stat)和解释能力(R Squared)。 Metatrend 注:奥威尔的「双重思维」(doublethink)是在《1984》一书中提出的概念,用来描述极权主义社会的一种心理现象,即一个人能够同时接受两个相互矛盾的观点,而不感到困扰或产生怀疑。这种双重思维是由极权主义政府利用媒体和宣传来控制人们的思维,通过不断改变对历史和事实的解释,让人们相信政府所说的一切,即使这与他们亲身经历的事实相悖。 比 BTC 与通胀数据缺乏相关性更令人着迷的是它与通胀预期的联系。5 年盈亏平衡通胀率提供了一种基于市场的方法来衡量未来 5 年的通胀预期。该方法基于 5 年期固定期限国债和 5 年期固定期限国债通胀保值证券 (TIPS) 之间的收益率差异。与同期的通货膨胀衡量指标相比,它在统计意义和解释力方面更有前途。 然而,重要的是不要单独对此给予过多的重视,因为它并不涵盖所有主要的宏观因素。尽管如此,它还是提供了一些背景来解…

    2023-11-21
    15.9K
的头像
已有 0 条评论