PayPa将推出美元稳定币PYUSD，有望改写全球支付格局

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  2023最新Crypto词条百科：区块链术语、Web3俚语、社区热梗

  投资应用篇 Bagholder：套牢者，是指持有已经失去价值的加密货币的投资者，他们希望未来价格能够回升，让自己解套或少亏一点。比如，持有 EOS、NEO、ICP、FIL、LUNA、FTX、XCH、BZZ「八大天亡」项目的币友。 Bloodbath：血崩、瀑布，指整个加密货币市场的价格突然大幅下跌，常常导致恐慌性抛售和市场剧烈波动。 BTFD：Buy the F***ing Dip（逢低买入、抄底），加密社区流行语，告诫投资者抓住下跌机会赶紧上车。但 WEEX 唯客在此提醒，跌出来的并不一定是机会，也可能是坑，Do Your Own Research. Buidl：原本应该是「Build」，为了致敬 Hodl（Hold 拼写错误），故意拼写成「Buidl」，强调在加密货币领域积极建设和开发，鼓励区块链生态内的贡献、创新和价值创造。 Hodl：「Hold」的拼写错误，也可视为 Hold On for Dear Life 的缩写，是指无惧市场波动坚定持有加密货币的态度。 Cloud Mining：云挖矿，通过从托管物理设备的公司租用算力来进行区块链挖矿。 Cold Wallet：冷钱包，也叫硬件钱包（hardware wallet），指离线存储的钱包，只能通过物理方式连接到互联网（如插入 USB、插电开启硬件钱包）。冷钱包与热钱包（Hot Wallet）/联网钱包（Online Wallet）对应，比如，WEEX 交易所将大部分用户存款资金归集存储在冷钱包内，以保障安全，WEEX 设立的 1,000 BTC 投资者保护基金则存放在热钱包，以实现公开透明，接受用户监督。 Goblin Town：「妖精小镇」，用来形容市场持续下跌的趋势，与「熊市」（bear market）同义。 Hey Hey Hey：这个词因 Bitconnect 庞氏骗局的发言人 Carlos Matos 而走红，他在 Bitconnect 活动中经常使用这个词来激怒人群。最终，「Hey Hey Hey」成为许多加密货币人士互相聊天时的常用术语。 IEO：Initial Exchange Offering（初始交易所发行），是初始代币发行（Initial Coin Offering, 1CO）的衍生产品。通过 IEO，代币的销售在交易所进行，而不是由项目团队自己开展。 STO：Security Token Offering（证券型代币发行），指公开发行代币化数字证券，也可作为「在加密货币交易所交易的证券型代币」（security tokens traded in cryptocurrency exchanges）的简称。 Margin Call：追加保证金，当投资者的保证金账户余额低于维持仓位所需的金额时，就会收到交易所要求追加保证金的通知。 Margin Trading：保证金交易，在加密货币市场，合约、期权、杠杆借贷交易等衍生品市场都可归为保证金交易。在保证金交易中，交易者不需要支付所交易资产的全额价格，而只需要支付一部分资金，这部分资金称为保证金。保证金通常以百分比表示，如果支付 10% 的保证金来开仓，即使用了 10 倍杠杆，因此也叫杠杆交易。比如 WEEX 交易所的 BTC、ETH 合约最高可支持 200 倍杠杆。杠杆在放大交易者资金使用效率的同时，也放大了风险和收益，具有高风险、高收益的特征，因此经验不足的投资者应谨慎参与。为此，WEEX 针对新手投资者推出合约跟单交易，可让新手跟随专业交易员交易，从而降低新手参与合约的门槛，提高收益率。 Money Printer Go Brrr：直译就是「印钞机嘎嘎响」，最早来源于一个模因视频，形容美联储通过无限制的量化宽松或印钞来支持面临崩溃的传统金融市场。 Privacy Coins：隐私币，隐私币的设计和开发更加关注交易隐私和数据匿名性。Monero（XMR，门罗币）、Zcash（ZEC，大零币）是隐私币龙头。 Pump and Dump Scheme：拉高倒货阴谋，指狗庄通过虚假陈述人为抬高币价，吸引韭菜接盘，然后他再高位抛售砸盘，让韭菜蒙受巨大损失。 REKT：英文网路用语，「搞砸了」、「完了」的意思。REKT 其实来源于 wrecked（严重毁坏的），二者发音相同。也是加密社区中常用的俚语，描述投资者在加密货币投资中遭受重大损失的情况。此外，$REKT 还是一个 Meme 币。 RSI：Relative Strength Index（相对强弱指数），用于衡量加密货币价格变动强度和势头的技术指标，可以帮助交易者识别超买或超卖情况。其他常见的技术指标还有：MA、MACD、KDJ、BOLL 等。 Rug Pull：「拉地毯」，代表跑路的意思，指流动性突然撤走，通常会导致资产价格因缺乏流动性来吸引买/卖而暴跌。 Token Burn：代币销毁，指从流通供应中删除一定数量的代币，这是通过将代币发送到销毁地址（无法生成私钥的地址）或发送到一个旨在删除代币的智能合约来完成的。目的是为了造成成通缩，提升币价。 TVL：Total Value Locked（总锁仓价值），指当前在协议中质押的资产数量，或 DeFi 协议已获得的基础资金总额。例如，当前以太坊 TVL 价值为 $33.85B，TVL 贡献前三项目为 Lido、Maker、Uniswap. UTC Time：全称为 Universal Time Coordinated（协调世界时），又称世界统一时间、世界标准时间、国际协调时间，是目前全球通用的时间标准。在加密货币行业，由于其去中心化的性质，企业和消费者位于世界各地，各自有不同的时区，为了方便沟通交流，大家统一使用 UTC 时间。其他常见的时间标准还有 GMT（Greenwich Mean Time，格林威治时间）、EST（Estern Standard Time，美东时间）、PST（Pacific Time Standard，太平洋标准时间）等。GMT 是前世界标准时，UTC 是现世界标准时，UTC 以原子钟计时，比 GMT 更精确，但对普通人来说二者没有区别，都是伦敦时间，比新加坡时间（UTC+8）慢 8 个小时。 Wash Trade：虚假交易、洗盘，指交易者买卖同一资产以制造虚假交易量并操纵价格的欺骗行为。这是非法的，有损市场信用。 Whale：鲸鱼、巨鲸，指那些持有大量加密货币的投资者，尤其是那些拥有巨量资金足以影响市场的大户。 When Lambo：加密社区常用的一个短语，表达人们对投资暴富的渴望，希望早日实现财务自由，以便买得起兰博基尼。 技术篇 Bitcoin Evangelist：比特币布道者，热衷于比特币并致力于传播比特币知识的个人。早期，比特币主要在线上论坛以数字方式分享，随着它日益流行和普及，开始通过口碑传播，有时还通过实体海报等方式传播。我们熟悉的有 Roger Ver（比特币耶稣）、Craig Wright（澳本聪）、吴忌寒（翻译比特币白皮书）、长铗（与吴忌寒一起创办巴比特网站）、李笑来（「中国比特币首富」）等。 Cryptography：密码学，一门研究如何隐密地传递信息的学科，将密码转换成人类可读信息。在密码学中，加密是一个通过密码算法对…

  2023-09-15

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  当 Web3 叙事寒冬到来，游戏是否是冬日里的“一把火”？

  出品｜欧科云链研究院 作者｜Jason Jiang 在 DeFi 金融创新驱动上个周期后，沉寂近两年的 Web3 游戏板块，如今似乎也在复苏。无论是频繁获得融资，还是多款游戏先后公测， Web3 游戏板块进入 2024 年后热闹非凡。但作为 Web3 一级市场中的“香饽饽”，游戏板块如今的“火”究竟是“真火”还是“虚火”？ Web3 游戏在 2024 年又有哪些值得关注的变化？ 一、 Web3 游戏，好玩才是硬道理 自 P2E（ Play to Earn）游戏衰落以来，围绕 Web3 游戏的未来方向有众多讨论。其中，以下两种方向最受关注：朝着 3A（注1）级制作及可玩性方向改进，希望通过高质量游戏品质吸引更多玩家的 Web2.5游戏；以及 2023 年兴起的，试图从公平透明且符合自主世界精神切入的全链游戏。 Web2.5游戏和全链游戏孰优孰劣，是当下各方热议的话题。尽管全链游戏概念非常火热，但笔者认为 Web2 .5游戏在 2024 年更值得关注，也更有希望实现 Web3 游戏的大规模用户采用和转化。 最直接的原因是，与全链游戏相比， Web2.5游戏更像是应该出现在 2020s 的游戏。下图左边是某全链游戏 X 的游戏界面；右边则是近期热度很高的 Web2 .5游戏 Y 的游戏画面，两者间的画面差距一目了然。尽管在游戏世界观方面，两个游戏各有特色，但从游戏制作、操作流畅度以及可玩性等方面看，后者通常都会具有显著优势。 可玩性是此前限制 Web3 游戏难以获取大规模玩家的主要弊病。单调的玩法和粗糙的画面，经常让玩家在参与 Web3 游戏时闪回十几年前，唯一具有吸引力的可能就是赚钱打金了。但对普通玩家来说，评价一款游戏优劣的硬标准从来只有一个，就是好不好玩；过度注重“ Fi ”的 Web3 游戏只能吸引打金人群，却无法完成 Web2 用户的大规模转化。 全链游戏所宣扬的公平性、透明性和自主性或许是未来游戏的演化方向，但短期内受限于技术无法构建复杂游戏场景，只能满足低运算和无低延迟要求的游戏类型，使全链游戏难以真正吸引足够的真实玩家。毕竟除非是狂热爱好者，正常情况下在 3A 大作和像素游戏的选择中，大部分玩家还是会选择前者。如今的全链游戏就如同 2018 年左右的 DeFi，概念大于实际，仍需时间去迭代和积累。 所以仅看 2024 年，如果 Web3 游戏迎来爆发，其驱动力仍会主要来自 Web2 .5游戏。而 Web2 .5游戏赛道在 2024 年也可能会出现一些变化。 1、在可玩性和游戏性方面继续向 Web2 靠拢  我们始终认为， Web3 技术向现实渗透的最佳状态是“润物细无声”。虽然在某种程度上， Web2 .5游戏与 Web2 游戏的关系相比于替代，更像是一种补充，但如果能通过对经济系统和游戏后端的改造，在不影响可玩性和游戏性的情况下，让玩家适应 Web3 技术给游戏系统带来的改变，或许是更好的选择。 Web2 .5游戏在 2024 年将继续在游戏内容及用户体验等方面加速融合 Web2 游戏，并将 Web3 的 token 模型逐步融入游戏，实现游戏内交易的原生化，通过内外交易平台融合实现资产便捷流通。  2、与 AI 融合将成为 Web2.5游戏在 2024 年的主要叙事  无论是基于 AI 训练 NPC ，还是通过 AI 加持让游戏更真实，或者通过 AI 改写游戏逻辑，让游戏充满更多不确定性和随机性，都会使 Web2 .5游戏与 AI 碰撞出不一样的火花。正如前盛大游戏联合创始人谭群钊接受媒体时表达的那样，推动游戏行业发展重点实际在于技术变革，如今 Web3 和 AI 正在颠覆了游戏产业，将会使游戏产业在未来两年迎来黄金时期。 3、 Web2.5游戏项目将加速向平台化和生态化演变  每款游戏都有生命周期，而 Web2.5游戏的生命周期不仅受游戏自身影响，还受到整个 Web3 市场走势的影响。相较于单一游戏项目，游戏平台和游戏生态具有更强的抗风险能力，生命周期更长，也因此具有更大试错空间和发展潜力。众多 Web3 游戏平台如今也正积极构建游戏生态，向游戏平台转变，从而摆脱对单一游戏的依赖。从 2023 年的融资市场也能看出这一趋势：接近40%以上的 Web3 游戏赛道的被投项目是游戏工作室以及游戏服务平台，针对单款游戏的投资趋向谨慎。 或许在未来，全链游戏将会成为 Web3 游戏的主流，但站在 2024 年，我们相信 Web2.5游戏才是当下我们期待的答案。 二、叙事“寒冰期到来， Web3 游戏能否成为冬日里的“一把火”？ 抛开 Web2.5游戏与全链游戏之争，不妨从数据视角来看 Web3 游戏的基本盘，再来评估如今的这把火究竟程度几何。 在Axie、Stepn 等P2E（Play to Earn）创新引发热潮后，Web3游戏板块在过去两年一直不温不火。但从链上数据看，无论是活跃地址数还是交易量，游戏却依旧是Web3最活跃的领域：日均独立活跃钱包（UAW）维持在600万左右，链上交易额日均1亿美金左右，远超DeFi及其他板块。从 2023 年8月开始，游戏板块 UAW 更是迎来大幅增长，到2024年2月已超过1,200万，较 2023 年同期上涨超过142.44%。 在一级市场，Web3游戏同样表现不俗。据OKX Venture不完全统计，在2023年前三季度，Web3行业共发生投融资事件923起，其中游戏赛道的投融资事件为91起，占比达9.86%。尽管受市场低迷影响，融资金额较前两年出现大幅下滑，但融资占比相对稳定，维持在10%左右。顶级投资机构的积极参与，表明了资本市场对于Web3游戏板块的长期看好。 不过，相较于在链上数据和一级市场的亮眼表现，市场更期待 Web3 游戏在 2024 年迎来整体爆发。对比其他板块，我们认为 Web3 游戏有潜力成为新周期中的重点爆发领域。其原因在于： 从叙事层面看，Web3游戏叙事足够承载破圈与增长的希望。BitMEX联合创始人Arthur Hayes日前曾发文称，在加密市场中叙事的重要性往往超过技术本身。我们并不完全同意这一观点，但对叙事的重要性表示认同。Web3行业正进入叙事“寒冰期”，资金和项目更多聚集在基建层面，在大规模用户采用和转化叙事方面缺乏新的增长点。无论是借助 Web3 技术重塑游戏行业，还是通过游戏带着 Web3 破圈渗透，全球近 30 亿的 Web2 游戏玩家和近6亿的 Web3 用户，都让 Web3 游戏拥有具有强大的叙事基础。 尽管以Axie Infinity和StepN为代表的P2E游戏，因偏庞氏的经济模型而在短暂爆发后宣告失败，但从整体看，更多Web3原生项目方正站在前人肩膀上，积极探索更符合市场需求的游戏产品；越来越多拥有丰富经验的传统游戏巨头也逐渐进入并开始打造3A链游，可能在可玩性方面给Web3游戏带来质的飞跃：这些都让游戏板块难以再被忽略。根据市场研究提供商 Markets and Markets 此前的一份报告，全球区块链游戏市场2022 年规模为46 亿美元，预计到 2027 年将增长至 657 亿美元。 从现实层面看，作为一个极度烧钱和耗时的行业，游戏板块爆发需要资本、时间和技术等多重因素的共同推动…

  2024-02-27

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  ENS域名成熊市“最完美的NFT集合”？

  曾经不可一世的OpenSea在8月的交易量创下了过去一年以来月度新低，挑起大梁的BAYC、CryptoPunks、Azuki等蓝筹流动性在经历大规模清算危机后节节败退，日交易计数早已退化至个位数，然而在这个寒冬之下，作为Web历史上最具价值的资产之一的域名却在此时一枝独秀。 NFT行业里的OG型标的ENS域名迅速登上了交易平台的成交排行榜。风投机构1confirmation创始合伙人Nick Tomaino 9月5日将推特昵称改为“1492.eth”，并表示ENS是完美的NFT集合。 ENS域名是NFT领域里持有者最多的标的，没有之一。根据官方数据，目前总共有54.1万的用户共注册了217万的ENS域名。任何人都可以凭借自己的喜好注册或者从二级市场上购买一个属于自己的有期限的域名，而一个好名字背后的故事、代表的品牌等在经历广泛地传播后会迅速占领其他用户的心智。久而久之，当一个人说出这个名字之后，其背后的叙事、蕴含的品牌价值便由此展开。 不过一个域名要形成价值往往是很困难的，因为大多数字符都没有任何实际的现实意义，因此ENS域名对于大多数用户而言仅仅只是个替代一长串臃肿地址的标记或符号。不过有一些眼尖的投资者发现，一些具备特殊意义的、在限定条件下数量有限的ENS域名亦是可以具备投机价值的。 有些用户在选择ENS域名时，会根据现有的、已广泛传播的事物去选择，注册/购买一个已存在现实中的大公司品牌的域名，比如：telsa.eth，以期待该公司在进入Web3后豪购此域名或者抱有相同想法的愿意出更高价格的另一位投资者的潜在购买。但这类域名往往早在几年前就被他人抢注且牢牢把握在手，在没有达到超高的心理价位前，想必不会有人轻易换手。 没有意义，就去创造意义 ENS域名可供注册的字符集很广泛，包括数字、字母、表情、特殊符号以及它们相互间的混合等，不同的字符集以及其组合构建出了特殊的域名集合，而依据长度的差异又人造地构建出了同一类字符集下的差异化和稀缺程度。差异和稀缺造就了从中投机的事情。 据ENS.Vision数据，目前ENS域名类别总共可以分为如下几大类：（依据交易量排行，仅统计总交易量超过1000 ETH） 10k Club：4位数字域名0000-9999 在所有类别交易量中遥遥领先，总交易量已超过1.7万枚ETH，地板价超过2 ETH，是近期成交最火爆的ENS域名类别。 999 Club：3位数字域名000-999 最贵的ENS域名类别，地板价超过30 ETH。 3 Letters：3位字母域名 100k Club：5位数字域名00000-99999 Pre-Punk Club：在Crypto Punks前铸造的域名，总量78813 Arabic 999 Club：阿拉伯数字3位数字域名000-999 English Nouns：英文名词总量3103 4 Letter Dictionary：4个英文字母域名，总量4001 English Verbs：英文动词总量6127 5 Letter Dictionary：5个英文字母域名，总量5760 3 Digit Palindromes：3位数字域名的回文（正反读都一样）总量100地板价40 ETH Surnames：姓，总量4427 在OpenSea总共超5.5万枚ETH的ENS域名交易量中，999 Club和10k Club这两个类别便近乎占据了近1/2的交易量，而其中10k Club近24小时的交易量已经超过350 ETH，超过了BAYC、CryptoPunks等一众蓝筹登顶榜首。 纸手率低，具备成为蓝筹的潜质 在9月5日下午的即时数据中，999 Club（总量999）的实时挂单数量为114个，挂单率11.4%，其中偏离地板价（地板价30.5 ETH）在10%以内的挂单仅有4个，偏离地板价在20%以内的挂单为9个，偏离地板价在50%以内的挂单为27个。若把偏离地板价在50%以内的挂单看作是纸手，那么纸手率约为2.7%。 再来看看10k Club（总量10,000）实时挂单数量为1,481个，挂单率14.81%，其中偏离地板价（地板价2.1 ETH）在10%以内的挂单为32个，偏离地板价在20%以内的挂单为91个，偏离地板价在50%以内的挂单为261个，超过80%的挂单皆在偏离地板价50%以上。保持上述条件，因此10k Club的纸手率约为2.61%。 在保持相同条件下（偏离地板价在50%以内的挂单定义为纸手），BAYC的纸手率约为2.09%，CryptoPunks约2%，Azuki约0.9%，CloneX约1.1%，Doodles约0.95%。可以看到在被BendDAO列出来可作抵押品的顶级NFT蓝筹中，纸手率大多维持在约2%及以下，尽管999 Club和10k Club稍稍高出，但想必在Holder的心中其已经具备成为蓝筹的潜质。 ENS域名叙事 PFP作头像，ENS作名字。ENS成为个人的标签，方便记忆、转账、接收空投等。近日最佳的一个例子便是，1confirmation的创始合伙人Nick Tomaino宣布买入1492.eth，并更改了其Twitter名称。1492，代表哥伦布发现新大陆的1492年。 将ENS域名纳入“猿宇宙”。此前在Othersdie猿宇宙土地出来之时，关于土地价值的争夺讨论的热火朝天，有的从资源出发，有的认为中心岛才最具价值，而也有一种声音是将BAYC的编号、Otherside土地的编号和ENS数字域名结合起来，实现个人身份数据主权，“PFP+LAND+ENS”，即一个叫什么名字的长什么样子的猿住在猿宇宙的哪里。 未来等猿宇宙大成一统江湖之时，便可以从数字看地位，NFT的量/稀缺性转化成为数字的单一性。未来说起某个数字，比如3399，即知道此人拥有3399.eth、BAYC#3399和Otherside#3399。 当然也有可能是其他Metaverse或蓝筹，比如CryptoPunks顶级NFT收藏家Punk 6529，其便是将6529作为其Twitter、Website等社交名片。当说起6529，目前便仅有Punk 6529一位。 数字域名渴望在Web3中复制在Web2历史中的成功。移动通讯龙头沃达丰曾持有的360.com，后被奇虎360花费1700万美元收购，是史上域名最贵的成交价；而在聚名网近期的.com 4位数字拍卖记录中，可以发现价格在几万到几十万人民币不等。 不过，关于数字域名也不乏一些批评的声音，不少人认为这只是一种人为地投机性炒作。在10k Club的Top 50持有者中，持有数量达2113个，即约1.2%（50/4118）的持有者持有了21.13%（2113/10000）个域名；在999 Club的Top 50持有者中，持有数量达465个，即约10.3%（50/485）的持有者持有了46.5%（465/999）个域名，其中0xe8…1bb0一人更是持有着127个三位数域名。 除此之外，数字域名在内容表达上相比于英文域名或其他组合型的域名要逊色不少，字符集的含义是由人所赋予的，而在随后的传播中广为流传而形成共识。数字简单，方便记忆，但其所能承载的内容相对不足，也比较模糊，由0-9共10个数字串连起来的文…

  2022-09-28

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  比特币矿业报告：挖矿对环保的四大贡献

  来源：MIT CEEPR（MIT 能源与环境政策研究中心），2023 年 6 月 作者：Christian Stoll, Lena Klaaßen, Ulrich Gallersdörfer, Alexander Neumüller 编译：WEEX Exchange 摘要 关于比特币挖矿对气候的影响，学者和比特币支持者的观点大相径庭。我们验证了双方的论点，并为美国比特币挖矿的范围和能源来源提供了经验证据。 截至 2022 年底，至少有 38% 的比特币挖矿活动迁移到了美国和加拿大，并且研究表明，仅我们分析的在美上市的 13 家矿商每年造成的碳排放量就高达 720 万吨二氧化碳。与此同时，比特币网络的经济激励措施可以为封堵废弃的油气井提供补贴，从而大规模减少甲烷排放。 大型上市矿商的挖矿地点和能源来源的透明度日益提高，这凸显了信息披露的价值，并可能有助于消除不受支持的行业主张，改进基于假设的学术模型，并将监管机构的目光引向「比特币采矿可能带来气候惠益」方向。 导言 比特币挖矿以其能源强度而闻名。截至 2023 年 3 月 25 日，比特币矿工的电力需求达到 15.4 千兆瓦 (GW)。在比特币网络中，矿工通过计算难题竞争出块，将区块添加到链上，并验证区块中包含的代币所有权和交易。为了参与这个过程，矿工使用耗电的专用硬件设备。 尽管学者和比特币支持者都认为矿工消耗了大量电力，但关于比特币挖矿对气候影响的观点却存在根本性偏差。批评者将比特币的电力消耗视为一场灾难，而支持者则将其视为一项功能而非缺陷。越来越多的学术研究将比特币的碳足迹与中等国家的排放水平相比较。与此同时，比特币支持者强调了电网平衡服务、支持可再生能源发展、通过废气利用或封堵油气井减少甲烷排放，以及将挖矿硬件的废热用于辅助活动等潜在的气候惠益。 我们验证了双方的论点，并提供了美国比特币挖矿规模和能源来源的实证证据，这些数据来自 13 家公开上市的挖矿公司。截至 2022 年底，这些公司的比特币挖矿量占全网总算力的 1/4。值得注意的是，在 2022 年 12 月北美冬季风暴 Elliott 期间，比特币矿工缩减了多达 100 EH/s 算力，相当于当天比特币网络总算力的 38%。这个数字证明：2022 年 12 月，至少 38% 的比特币挖矿活动位于美国和加拿大。 我们发现，在美上市的比特币矿业公司所消耗电力的碳强度为 397 克二氧化碳/kWh，与美国电网的平均水平相当，仅我们分析的在美上市的 13 家矿业公司所造成的碳排放量就超过了整个佛蒙特州（Vermont）的排放量。 这些基于电网平均排放因子的调查结果，与行业声称的大多数（58.9%）比特币挖矿由可持续能源驱动的说法形成了鲜明对比。在美国发电结构中，可再生能源 (21.5%) 和核电 (18.2%) 构成的非化石电力所占比例要低得多。与此同时，我们发现比特币挖矿的潜在气候惠益也值得密切关注。 为了弥合这场争论中的分歧，理解既定的碳核算规则，并确定证实可再生能源声明所需的数据至关重要。上市矿商的挖矿地点和能源来源的透明度越来越高，凸显了披露义务的价值，这可能有助于消除不受支持的行业主张，改进基于假设的学术模型，并引导监管机构关注比特币挖矿可能带来的气候惠益。我们认为，进一步提高透明度对于教育比特币用户以及公众、监管机构和政策制定者，让他们了解比特币挖矿对气候的影响至关重要。 比特币挖矿对气候的惠益 从历史上看，中国打击挖矿或哈萨克斯坦的停电等事件，为比特币挖矿活动的规模和全球分布提供了经验性见解。类似的事件发生在 2022 年 12 月 24 日，当时冬季风暴 Elliott 袭击了北美，结果导致比特币矿工在峰值时减少了约 100 EH/s 算力，相当于当天比特币网络总算力的 38%。 德克萨斯州电网运营商 ERCOT 于 2022 年制定了大型灵活负载（LFL）限电计划。到目前为止，几乎全部运行中的 LFL 都可以归于符合该计划条件的比特币挖矿设施，即额定功率超过 75 兆瓦（MW）的设施。 如图 1 所示，冬季风暴 Elliott 期间的 LFL 需求响应为 1.4 千兆瓦，为德州比特币采矿负载提供了一个下限，因为 2022 年 12 月运行的几乎所有 LFL 都可归于比特币挖矿。这相当于当天比特币网络总电力需求的 15%。这一事件支持了比特币支持者的一个共同论点：比特币挖矿可以为电网运营商提供一种高度精细化、快速调整电力使用的能力，从而促进电网的稳定性和弹性。最新的 LFL 更新显示，截至 2023 年 3 月，比特币挖矿容量已进一步增至 1.7 GW。 图 1：ERCOT 提供的 Elliott 冬季风暴期间的 LFL 限电数据 然而，美国比特币矿工提供的气候惠益数据可能难以证实。需要进一步开展研究，评估和比较在有比特币矿机和无比特币矿机情况下的碳排放和电力系统总成本。 比特币支持者经常强调的第二个气候益处是其减少甲烷排放的潜力。天然气作为石油开采的副产品，由于成本高昂且缺乏基础设施，对于石油生产商来说，使用或运输天然气往往不经济。因此，生产商要么就地排放，要么就地燃烧。排放会将甲烷直接排放到大气中，而甲烷属于温室气体，其在 100 年内的全球升温潜能值是二氧化碳的 28-36 倍，因此某些司法管辖区不鼓励排放甲烷，甚至规定排放甲烷是非法的。而燃烧的话，主要排放的是二氧化碳，通常认为燃烧销毁甲烷的效率达 98%。 比特币支持者认为，燃烧产生的残余甲烷排放量依然很高，如果将这些气体在发电机中燃烧，就可以减少排放量。比特币行业的估计表明，假设发电机甲烷燃烧效率为 99.9%，与开放式燃烧相比，比特币挖矿有可能让二氧化碳排放当量减少 25%，再加上放弃直接燃烧减少的排放，总排放量最多可减少 63%。最近的一项燃烧效率研究发现，燃烧中断和低效燃烧导致的燃烧效率只有 91.1%，占美国石油和天然气甲烷排放总量的 4%-10%。 电力需求不足和高昂的投资成本往往导致气体燃烧利用项目变得不可行。比特币挖矿具有不受地点限制、模块化和便携式的特点，它提供了一种解决方案，即鼓励建造发电机，将原本浪费掉的能源转化为生产用途，并进一步减少甲烷排放。然而，批评者认为，这种做法并没有解决化石燃料的持续消耗及其环境影响的根本问题，甚至可能在无意中延长对化石燃料的依赖。 另一个潜在的气候惠益与减少燃烧密切相关，即解决废弃未填塞的油气井问题。根据美国环保局（EPA）的研究，截至 2020 年，美国有 370 万口废弃油井，其中 59% 的油井未被填塞，每年排放 690 万吨二氧化碳当量。比特币采矿具有不受地点限制的特点，对当地资源的要求极低，是解决这一问题的潜在方案。比特币网络的经济激励措施可以为解决这些废弃井的问题提供补贴，比特币行业倡导者也正在游说这一方案。即通过在废弃井附近作业，矿工可以利用原本浪费的能源，将其转化为电力，并产生收入，然后拿出一部分收入资助油气井的填塞工作，从而减轻对气候的影响。 比特币支持者强调的第三个论点是，比特币挖矿可以促进可再生能源的扩张。偏远地区的挖矿有可能解决越来越多的间歇性可再生能源并入电网所面临的挑战，如传输能力、储能能力的不足，或附近电力需求不足的问题。可再生…

  2023-08-07

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  ETH期货竞争潮起，Valkyrie利用1940法案规则缩短审批期限

  过去两周，希望在美国交易所推出新 ETF 的发起人数量再次激增，这次主要集中在期货产品上。之前的狂热是由贝莱德申请比特币现货 ETF 引发的，最近的狂热则始于 Volatility Shares 申请在 CME 交易的以太坊期货基金。自 7 月 28 日提交文件以来，已有另外 12 只基金寻求生效，其中一只基金的潜在发行日期提前于 Volatility Shares。 新提交的基金与现有的现货比特币申请在几个关键领域有所不同。首先，新提交的 ETF 希望投资以太坊或在 CME 交易的比特币和以太坊期货的组合。一旦获批，这将是第一批投资于以太坊衍生品的美国上市 ETF。比特币期货 ETF 自 2021 年 11 月起推出，其中规模最大的是 ProShares 比特币策略 ETF (BITO)，资产管理规模为 11亿 美元，但以太坊期货 ETF 从未在美国获得批准。业内曾多次尝试推出以太坊期货，但之前的所有申请均已被撤回。  NYDIG 期货 ETF 申请跟踪 第二个关键区别是，最新一轮 ETF 寻求在 1940 年投资公司法（’40 Act）的保护下生效，而 6 月中旬提交的现货比特币 ETF 寻求在 1933 年证券法（’33 Act）的保护下生效。’40 Act 与 2021 年比特币期货 ETF 采用的路径相同，其审批流程与 ’33 Act 下基金的审批流程完全不同。相比 ’33 Act 基金需经历总共长达 240 天的多阶段审核流程，其他已生效基金的注册人发起的每日流动性 ’40 Act 基金根据规则 485(a) 只需经历 75 天的通知期。（编者注：按照 ’40 Act 设立的基金通常是开放式基金，投资者可以每日买入和赎回，故称为「每日流动性 ’40 法案基金」。）75 天后，如果未发出停止指令，则这些 ’40 Act 基金的注册声明将被视为有效，并且该基金可以交易。这是 BITO 在 2021 年经历的过程。 如果要对已被视为有效的注册进行修改，修改可以在 60 天或更短的时间内生效。Valkyrie 就是通过这种领先 Volatility Shares 的——将目前仅持有比特币期货的 Valkyrie 比特币策略 ETF（BTF）变更为同时持有比特币和以太坊期货的 Valkyrie 比特币和以太策略 ETF，便可以将视为有效的期限从 75 天缩短至 60 天。 当然，不能保证这些基金（无论是期货还是现货）都会获得批准。尽管比特币在贝莱德现货申报后大幅上涨，涨幅超过 20%，但最新一批期货 ETF 似乎并没有激起太大的市场波澜，以太坊和比特币的现货价格几乎没有变化。这与 2021 年 BITO 推出时的情况截然不同，后者导致现货升值和基差扩大。BITO 发行前后发生的事件如下：  BITO 上市前的期货基差变化 正如我们所说，我们不知道这些新的期货 ETF 或 6 月份提交的现货 ETF 获批的可能性有多大。然而，在期货产品方面，我们确信，随着时间一天天过去，如果没有撤回或拒绝，获得批准的可能性就会一天天增加。从这些文件提交后市场反应冷淡来看，投资者似乎对它们的最终获批没有信心。或许，市场缺乏动静对于勇敢的投资者来说是一个机会。至少，我们可能会在不到 2 个月的时间内就能知道这些问题的答案，这个时间可能远远早于现有比特币现货 ETF 的最终决定。

  2023-08-12

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